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序論

目前全世界都同時面臨壽命的延長與生育率的下降所結合的雙重效應，此現 象將使整體社會及個人都暴露在與日遽增的長壽風險之中。長壽風險對一個國 家的政府財政與金融市場有著非常重要的影響，尤其是對退休基金的財務健全有極大的威脅。此外，許多政府與職業退休基金的財務危機迫使個人在退休後收入之提供上，有更大的機率與金額都必須尋求私人解決方法，也就是未來必須透過自己在退休儲蓄部分準備更多退休金。此事實也使每個人必需放棄或降低目前消費來增加退休儲蓄或更大一部分的財務資產以負擔其生命的延長。隨著台灣人口結構的逐漸老化與少子化，我國老人扶養比例也因此不斷地攀升，再加上金融市場利率持續走低，而且又碰到金融風暴的突襲，造成我國許多社會保險基金與退休基金，都可能在未來面臨前所未有的破產危機。面對這些日益嚴重的風險，如何做好退休基金的投資管理與風險管理，以確保我國老年人口能夠得到適足又安全的退休生活保障，將是目前政府以及退休基金管理單位非常重要的課題。

我國勞工退休金新制的實施讓台灣的勞工有了選擇確定提撥退休金制度的 可能性，同時勞退新制也解決了許多舊制的缺點，新制中強調退休金之可攜帶性，因此明顯降低勞工領不到退休金之風險。但是，以保障勞工退休財源的角度而言，勞退新制目前單一基金保障收益之資金運用模式，可能會造成勞工未來退休金不足的隱憂。以目前經濟景氣面臨低利率時代，投資報酬率可能偏低，以過去政府基金投資經營之保守態度，雖然個人帳戶制下有兩年期定存的保障，如果投資報 酬無法適時提昇，仍可能會使得退休所得替代率偏低。退休基金之管理與運用是 退休金制度成功與否的關鍵因素，尤其是帳戶型的確定提撥制，由於退休時的帳 戶餘額即為員工可以請領之退休金總額，因此其經營績效與風險控管將更更加受 到參與員工的重視。

為了增加勞退新制退休基金之管理績效，以進一步保障勞退新制的退休所得適足性，以及尊重參與員工不同的財務狀況與風險偏好，建議未來勞退新制下之資金運用應該可以考慮適時開放給優良的金融機構參與，以預製型專屬基 金或民營退休儲蓄商品方式上架，以提升長期勞退基金的投資績效，如此也可能 進一步降低未來勞工退休金不足的風險。

為什麼勞工退休金制度需要開放勞工自由選擇投資標的

勞退新制目前單一基金並保障收益之資金運用模式，有可能會造成勞工未來退休金不足的隱憂，其主要的原因分析如下：

在參考過去許多研究文獻與世界各國退休金制度的實施經驗，提出我國勞退新制未來應開放勞工自由選擇投資標的之員工自選平台（Member Choices）之幾個重要理由：

勞退新制開放勞工自由選擇投資標的投資平台建議

退休基金協會針對未來勞退新制應如何開放投資選擇，曾經做過多次民調，並召開許多次專家座談會，在彙整民調結果以及產、官、學三方專家意見後，初步規劃出一個較方便直接銜接目前單一基金運作的勞退新制開放勞工自由選擇投資標的建議平台白皮書，簡述如下:

勞退新制開放投資選擇之相關配套措施建議

結論與建議